A股温和迎接

再降息

环保概念股集体走强

“疯牛”难再 “长牛”未改

对央行时隔3个多月后再度降息，2日，已有充分预期的A股以温和上涨平静迎接政策利好。

业内人士分析认为，受宏观数据影响，以及管理层紧杠杆意图明显，本轮降息后A股或难以再现“疯牛”行情。但在改革红利不断释放、直接融资比例持续上升的背景下，A股“长牛”并未改变。

“助燃”A股力度弱于上一轮

2月28日央行宣布，自3月1日起下调存贷款基准利率，同时结合推进利率市场化改革，调整金融机构存款利率浮动区间。2日是此次降息后的首个交易日。从股市表现情况看，并未重演3个多月前的兴奋场面。

当日沪深股指双双高开，全天大部分时段在红盘区域窄幅波动。上证综指盘中一度跌破3300点，尾盘以接近全天最高点的3336.28点报收，较前一交易日涨0.78%。深证成指表现稍好，收盘报11884.02点，涨幅为1.07%。

大部分行业板块录得正涨幅。钢铁、有色金属、供水供气板块整体涨幅超过2%。石油燃气、建筑工程、通信板块逆势收跌，对大盘上行高度形成制约。概念股方面，尾气治理等环保概念股集体走强。

面对利好A股反应平静有其必然性。一方面，与上一轮降息的突如其来不同，市场对其已有较为充分的预期，加上又遇CPI同比涨幅5年来首度跌破1%等因素。

另一方面，农历马年岁末A股曾一鼓作气走出“七连阳”行情。进入羊年之后，沪深股指稍作整固之后再度冲高，截至2月末上证综指已重新站稳3300点整数位。在这一背景下，降息消息虽然对A股起到一定的“助燃”作用，但力度显然弱于上一轮。

将从三方面影响股市

民生证券研究院执行院长管清友表示，降息将从三个方面对股市产生积极影响。首先，将吸引更多储蓄参与到股市中来；其次，投资者对信用风险的担忧减弱；第三，降息周期降低了企业融资成本，对高杠杆和资金密集型行业而言，在估值提升的同时还有盈利改善的逻辑。

招商证券观点认为，投资者仍然忧虑杠杆限制对新增资金的影响，因此对于降息带来的市场空间并没有特别高的预期。但由于降息强化了市场对于融资成本回落和经济维稳的信心，后市存量资金博弈的情绪会更加激烈。

股市“长牛”逻辑未改

来自汇丰晋信基金的观点认为，面对当前宏观数据表现、经济下行压力增大的背景下，央行选择在“两会”前降息体现了宽松货币政策持续的基调，这有利于市场的进一步上涨和大盘股的估值提升。

“新常态下的中国经济，正在经历由债权经济向股权经济的‘蜕变’。”管清友说，股票资产在居民资产配置中的占比将继续上升。

在金融改革持续推进的同时，关乎国民经济命脉的国企改革也将在这一年步入“深水区”，并为A股市场营造持续的投资热点。

种种迹象表明，在改革红利持续释放的大趋势下，股市“长牛”的逻辑并未改变。

据新华社电