资料来源：Wind、海通证券研究所

三十大重点城市交易情况

十大重点城市交易情况

2014-02 2015-05 2014-08 2014-11 2015-02

三十大城市商品房成交面积当月值（万平，左轴）

同比（右轴）

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十大城市商品房成交面积当月值（万平，左轴）

同比（右轴）

2014-02 2015-05 2014-08 2014-11 2015-02

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恒大再获海通证券看好 目标价调高至12.15港元

5月4日，海通证券再发布恒大地产（3333.HK）研报，将恒大目标价上调至12.15港元，维持“买入”评级。据悉，这是海通证券两周内再次上调恒大目标价，4月20日海通证券曾提升恒大目标价至7.74港元。

海通证券认为，随着行业基本面持续回暖，恒大销售明显受益，看好2015年超额完成1500亿元目标。同时，在市场复苏的背景下，恒大实施“三高一轻”战略，基本面和股价有望持续超预期。此外，恒大在估值和主业规模上均具优势，估值逻辑改变是一大看点。

海通证券预测，恒大地产2015/16每股收益为0.81港元和1.21港元。考虑潜在估值逻辑改变可能，给予公司2015年15倍PE。

据了解，4月20日以来，先后有5家龙头券商发布7份恒大地产研报，均给予买入、增持或推荐评级。其中，海通证券、国泰君安两家机构近日分别连续两次调高恒大地产目标价，最高至12.15港元。

4月20日国泰君安报告认为，恒大是高增长地产龙头，近6年净利润年复合增长率达110.7%；布局优化，是新型城镇化核心受益者；快消、健康等新业务有望成为下一个增长点。

4月29日国泰君安证券再次发布恒大地产（3333.HK）研报，再次提升目标价至9.1港元，较现价空间近50%，维持“增持”评级；国泰君安证券认为，中国人保集团与恒大集团签订战略合作协议，打开全新成长空间，有望实现资本和实业的融合；随着沪港通深化和资金南下趋势，多元化业务稳步发展，核心逻辑持续兑现，价值重估正当时；在手货源充足，受益于政策宽松和行业回暖，销售同比将大幅上升。同日，银河证券发布研报认为，恒大地产业务拓展强势，规模稳步增长，合约销售持续稳增长；拓展与民生关系最为紧密的相关领域，受众面大，健康生态圈逐步建立，多业务线协同发展；物业公司将成为各项业务线融合纽带，健康产业有望成为未来发展亮点。

银河证券指出，恒大地产目前估值仅为5.7倍，港股市场活跃，预计估值区间8~9倍，估值水平仍有空间。同时预计恒大2015/2016/2017年业绩分别为0.99港元、1.14港元和1.30港元，中长期看好恒大多业务协同发展，具备业绩弹性和估值弹性。

近期,恒大地产股价接连攀升，上一个交易日逆市大升19%至7.35港元，成交量达3.98亿股，位居沪港通成交活跃股榜首；4日收报7.9港元，涨幅7.5%，盘中高见8.15港元，创公司上市以来股价新高，单日成交量3.38亿股，成交额26.79亿港元。

王亚平