2015年下半年

投资理财展望

不知不觉6月份已经接近尾声，2015年已近过半。回顾过去的半年时间里，在投资理财这条道路上，你是否抓住机遇取得了不错的收益，又是否因错失机会不小心收益不太令人满意。不管结果如何，投资者都应该在总结上半年经验教训的基础上，结合个人的一些投资体会，认真规划下半年的投资策略，在年尾获得财富大丰收。

郑州晚报记者 倪子

理财产品收益或“破5”

临近月末，银行资金回笼有一定的需求，目前短期收益率也出现了小升的行情。不过从长期来看，银行理财产品的收益率恐怕还是要随着央行降息而下调。有业内人士预计，“破5”的行情估计会在今年下半年开始到来。

跟人民币理财产品不同，银行目前的另外一种类型理财产品，即结构型理财产品的发行，在银行的销售宣传页面当中也开始占据更多版面和位置。结构型理财产品，挂钩标的不同，有的挂钩大宗商品、有的挂钩“股市”，其收益率有“保底”部分，约3%左右，上浮的收益，高的预期收益11%左右。目前，该类产品也开始得到一些市民的接受。不过，这些固定收益类产品的投资起点高一些。银行理财产品的投资门槛各大银行均设在5万元左右，而固定收益类产品平均则要10万元。

理财师建议投资者，如果想追求投资的流动性，对收益要求一般，银行理财产品投资期限灵活的特点可能较适合用来配置;如果追求较高的投资收益、且对流动性要求不高的，则可参考一些固定收益类产品或是信托类的产品。总之，理财要根据理财目标和实际情况来选择适合自己的产品。

股票投资机会成本加大

2015半年节点临近，遭遇股市暴跌，虽然没人建议在暴跌走势中“割肉”，却认为下半年的投资策略确实应该偏向“稳健”一些。

理财专家表示，随着股市获利空间的减小，下半年的家庭理财难度有所加大，选择面会再次收窄。一方面，由于政府推行趋向降准降息的货币政策，对于以银行理财产品为代表的固定收益类理财产品来说，收益率趋向降低；而在从2000点上攻5000点的过程中，股市消耗了过多的“做多”动能，即使延续牛市，获利空间无疑也将减小；而世界经济动荡，黄金市场仍延续“熊市”，汇市则因为美元面临十字路口的选择而投资风险加重。

无轮“股票”牛市是否有下半场，对于下半年家庭理财来说，偏向稳健、逐步减少进取产品配置都是当务之急。“股票+股票型基金”的配比应调整至流动资产的40%以下比例。即便牛市延续，也很难复制过去8个月的暴涨行情，获利空间收窄，股票投资的机会成本加大。对已大幅获利的投资者，建议拿出获利的部分另行理财，只留本金部分参与股市投资。当然，6月股市暴跌过程中，也不建议盲目“割肉”。

基金投资需要合理配置

“5月底才买的偏股型基金，截至目前，不到1个月，我的本金已经亏损了近20%。”在近期基金投资亏损者中，尤其以新入场的基民损失最为惨烈，买基金不到一个月的新基民平均损失都在20%以上。

本轮暴跌中，债券基金普遍比较抗跌，最好的基金涨幅为1.68%。今年以来最好的债券基金收益也有44%，而其风险比股票基金要小得多。此外，日前《人民日报》发表文章罕见唱多债市。对此，理财专家认为，今年下半年，投资者可关注偏债及转债基金，因为债市短端收益率已处于底部，但短端向长端收益率的传导性依然并不明显。建议投资者关注中等评级短久期信用债的配置价值，激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金，当然也应警惕相应的风险。

对于偏股型基金，也有不少机构认为要均衡配置价值与成长基金。5000点后的市场短期内将趋于均衡，伪成长难随大风再起，而国企改革预期强化下的蓝筹估值有望得到二次修复。同时，不要集中介入前期涨幅过高的行业主题基金。