转眼间，7月份快过半，不少投资者还在犹豫如何布局下半年的基金投资。业内人士表示，2017年下半年市场大概率仍维持震荡格局，配置权益基金重点是“均衡”和“灵活”，兼顾成长和蓝筹风格基金。其中，债券基金布局机会逐渐到来。 郑报融媒记者 倪子

权益类产品 价值、成长两手准备

Wind数据显示，截至今年6月30日，国内公募基金资产规模总计10.07万亿元，相较2016年末增长了9.89%，并再创历史新高。与此同时，在上证综指半年上涨2.86%的环境下，股票型和混合型基金同期均战胜大盘，平均收益率分别达到4.78%和4.17%。

在这个时间点买权益类基金，重点是“均衡”和“灵活”。不少机构认为7月份各类型基金需均衡配置。同时，在A股市场经历了震荡分化的背景下，一方面是估值较低的蓝筹风格指数已经一定程度完成了估值修复，另一方面在震荡调整过程中一批成长股估值已经逐渐进入合理区间，因此两手准备是7月以及下半年的重点。此外，长期业绩较好的选股型基金也备受业内人士推荐。

“从投资机会来讲，市场运行逻辑并不稳定，行业轮动频繁，热点不具有延续性。该机构建议客户分散化投资，对各类型基金均采取中性配置的观点，组合上仍以多元资产以及多元策略为导向。”业内人士建议投资者保持均衡权益类资产，各类型投资组合中，根据投资组合的风险收益水平，小幅降低均衡权益类资产配置比重，调高固定收益类资产比重。

此外，从投资风格角度来看，消费蓝筹或者价值风格显著的产品仍可关注。此外，建议投资者继续关注基金的主动选股能力，可结合市场环境提前布局其中综合投资能力较强的成长风格产品。

债券基金 下半年是播种时机

目前，A股市场的股票分红率较低，对于股民而言，获得收益的主要手段就是股票价格的上涨，但债券市场不一样，债券市场的收益分为两部分，一部分是利息，另一部分是资本利得。债券牛市时期，这两部分的收益投资者都拿到了，但是资本利得是从哪里来的？是之前债券熊市带来比较高的票面利率，是在票面利率逐渐下行的过程中带来的资本利得，简而言之，是从高票息中获得的。实际上，票面利息才是债券的本质，当前票面利率处于上行过程，投资债券可以获得较高的票面收益，而且票息越来越高的同时，也为未来参与下一个债券牛市获得资本利得提供了保证。

站在半年度的时点，业内人士认为，从大类资产配置的角度来讲，下半年应该在货币类资产上作重点配置，坚持货币为主。债券市场虽然最好的时点还需等待，但已经进入可以逐渐投资的区间，是播种的季节。股票投资方面则要注意风险，上半年股票市场分化严重，但物极必反，任何事物都会回归，下半年要关注大盘股、白马股的风险，因为从纵向来看，估值处于比较贵的区间。

值得注意的是，投资债券基金要选择长期业绩较好的绩优品种，尤其是目前中短久期，且配置中高等级债较多的基金。重点布局长期业绩持续性较好，择时、择股能力强的二级债、一级债基金。

QDII基金 长期看好科技类基金前景

据Wind资讯数据统计，截至7月7日，QDII基金全市场规模为860.40亿元，份额为947.39亿份。纵观上半年的资本市场，借助于港股和美股的出色表现，股票型QDII年内平均收益率达到8.86%，成为公募基金产品中收益率最高的一类基金产品。而在另一边，另类投资QDII年内业绩表现却十分凄惨，年内平均收益率低至-4.26%。截止到7月7日，在拥有数据统计的55只股票型QDII基金中，有3只基金今年以来的收益率达到20%以上，31只基金今年以来的收益率达到10%以上，占比56.36%。交银中证海外中国互联网以28.37%的年内收益率高居榜首，其最新规模为10.96亿元。截止到7月7日，58只股票型QDII基金的年内平均收益率高达8.86%。

对于下半年的QDII基金投资市场，业内人士表示，会长期看好科技类基金的前景，科技类资产已经成为全球最大资产类别，因为在经济增速放缓的背景下，科技公司提高效率价值创造，带来大幅度业绩超预期的可能。

同时，也有业内人士看好美国经济长期增长，建议继续关注投资美国股市的QDII基金，不过当前大多数为暂停申购状态，因此要关注基金公司公告；美元升值通道里，可关注美元高收益债基金；从全球风险加大背景以及资产配置层面考虑，也可关注黄金等避险资产。

现在开始基金定投 选择哪种类型比较好？

在市场不确定性未明显下降的情况下，基金定投不失为一种明智选择。相关数据显示，以近3年基金定投收益率排行发现，不少绩优定投标的并非指数型基金，而是主动股票型基金、混合型基金，值得投资者留意。

其中，3年定投收益率最高的是混合型基金，一些主动选股的股票型基金3年来定投收益率超过了被动指数基金。例如，天天基金数据显示，截至7月8日，近3年定投收益排名前四的股票型基金分别为汇丰晋信大盘股票A、安信价值精选股票、易方达消费行业、上投摩根核心成长，3年内定投收益率分别高达57.19%、52.09%、50.02%和48.93%。

基金分析人士认为，在市场走势难以预测时，定投能够在下跌时赚份额，上涨时赚收益，是解决不确定性的良药，同时将投资分成多次，兼具复利效果，最终汇聚成大资金。在震荡市中，投资者常常因心态变化导致无法坚持持有看好的投资品种。定投能够熨平市场波动，平滑持有成本，有利于投资者改善心态把目光放远，避免盲目追涨杀跌。