按照“资管新规”规定，理财产品今后不再“保本保息”，其中也包括了基金公司发行的货币基金产品。近日，有基金公司已经利用“市值法”对货币基金收益进行计算，并上线了这一新型货币基金产品。

货币基金不再“保本保息”

以往投资者常见的货币基金收益计算方法，是摊余成本法。也就是把收益平摊到每一天，让投资者看到每天都有收益进账。

比如，某只货币基金7日年化收益率为3.9%，就是把最近7日的收益率作个平均，再折算成年化收益率，得出结果。如此，容易使投资者产生“保本”的错觉。而新型货币基金没有将收益平摊，而是根据投资产品价格的波动计算收益，并用“净值”的形式显示。而净值是波动的，如果净值为负，就表明这只货币基金亏钱了。

业内人士表示，摊余成本法是货基实现T+0快速赎回的重要制度基础，由于摊余成本法计价忽略了市场波动，使货币基金演变成事实上的保本型产品。而净值法下由于需要计算赎回份额的当日单位净值，因此一般是T+1赎回。

未来不会持续“高增长”

面对不断“疯长”的货币基金，监管层注意到其隐含比较大的流动性风险，并对其进行约束。据悉，监管层曾在近期召开闭门会议，就货币基金T+0单日赎回限额等问题向业内征求意见，主要讨论了四方面内容：投资者单账户每日快速赎回额度限定在1万元以内；货币基金的份额不能在支付场景使用；基金管理人的自有资金不能用于资金垫付；非银行类金融机构，尤其是第三方支付机构，不能参与资金垫付。

不仅如此，去年发布的公募基金流动性新规对于新设货币基金提出更高要求，拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额50%的，明确须采用发起式基金形式，并在基金合同、招募说明书等文件中进行充分披露及标识，且不得向个人投资者公开发售。

业内人士分析，按照现有监管要求操作，净值法下货基基本也不会轻易出现亏损，且长期来看，平均收益仍然可观。不过，这对于一些风险厌恶型投资者构成一定的影响。而未来，货币基金仍会保持一定的规模增长，但将不会是持续高增长。记者 倪子