进入12月份，保本基金密集到期转型。而在未来10个月，最后的50只存量保本基金都将陆续到期，这一产品正在走完最后一段路。

曾经风靡一时的保本基金近两年已经开始大面积转型和清盘。目前市场上可统计的保本基金仅剩51只(份额合并统计)，累计规模为630.47亿元。从保本周期来看，存续产品的保本周期基本都在2015年年末之后开始，保本周期均不超过3年，有5只产品将于年内到期，还有46只产品在2019年到期。记者 倪子

50只保本基金即将到期

进入12月以来，多只保本基金发布基金转型公告。12月5日，招商安弘保本混合基金发布公告，基金的第一个保本周期到期，管理人无法为基金转入下一保本周期确定担保人或保本义务人，不能满足继续作为避险策略型基金运作的条件。

12月4日，国泰新目标收益保本混合也发布公告称，第一个保本期于2018年12月3日到期，基金变更为非保本的“国泰多策略收益灵活配置混合基金”。

至此，国泰新目标收益保本、招商安弘保本混合基金成为2018年处置的72只保本基金中的成员。统计显示，一批成立于2015年下半年、2016年上半年股市调整期、保本周期为2~3年的保本基金即将在2018年底至2019年上半年密集到期，保本基金进入收尾处置阶段。

Wind数据显示，截至12月7日，目前仍有50只保本基金未到保本周期终止日，保本周期到期日最晚的汇添富保鑫保本即将在2019年9月30日到期，届时这一基金品类将退出历史舞台。明年一季度前即将保本到期的基金数量多达23只，接近剩余未到期保本基金的半数。

保本基金年内表现不佳

近一年，存续保本基金的平均收益率为2.24%，而保本基金的业绩比较基准3年期银行存款利率最低也有2.75%，相比之下保本基金难言优势。今年以来，仅有交银荣祥保本一只基金年内业绩超过5%，达到5.24%；14只产品的同期收益不足1%；长城久润保本、南方避险增值等基金年内出现不同程度亏损。从整体收益看，保本基金年内平均净值增长率仅为1.96%，远低于同期货币基金的3.48%。

对于保本基金年内业绩表现不佳的原因，业内人士表示，国内保本基金通常使用cppi保本策略，虽然在股票下行时会卖出股票，但仍有部分仓位。而在年内A股持续下挫的背景下，想要通过股票获得超额收益的难度进一步加大。因此，保本基金的平均收益低于长期稳健的货币基金很正常。

保本基金 宜到期“落袋为安”

保本基金的“保本”仅是对持有保本期的认购者的承诺，对中途加入的投资者并没有“保本”的保证，所以获得保本收益的最好方式是在认购期内买入并持有到运作周期结束，此时投资者可以选择赎回或者等待基金转入下一个运作周期。如果错过了认购期或者提前赎回，投资避险策略基金和投资普通偏债混合型基金并无不同。

而对于已经参与的投资者来说，至关重要的一点是保本基金承诺保本的周期仅至保本周期到期日，保本周期到期日之后基金份额净值的减少并不适用保本条款。今年华商保本1号在保本到期日后的第三个交易日因踩雷上海华信的违约债，叠加投资者大规模赎回与估值调整的影响，基金净值大幅跳水，没有及时赎回的投资者就要吞下单日净值跌幅11.44%的苦果。

此外，2017年初，《关于避险策略基金的指导意见》正式出台，将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”，并取消连带责任担保机制，到期后应调整基金名称、转换保本保障方式，不符合要求的应转为其他类型基金或予以清算。因此，业内人士建议，已经购买的投资者一定要在保本基金开放赎回的第一时间进行赎回。