昨天，市民刘女士年前买的一款理财产品到期了，准备再买入新一期。可是她却发现，年前买的理财产品收益率还有4.2%，如今却只有3.8%，“这也跌的太厉害了吧？收益真是越来越少得可怜。”刘女士无奈地说。

实际上，银行理财收益率从年初开始就逐步走低。日前，《2019年3月银行理财市场分析报告》正式发布，公开数据显示，3月份，银行理财产品发行量同比减少23.62%，银行理财收益率已经连续13个月下跌，创两年来新低。业内人士表示，近期债券市场持续震荡调整，让银行理财产品收益率面临压力，不排除未来或仍有一定的下降空间。记者 倪子

银行理财收益率“跌跌不休”

“最近理财收益率下滑厉害，收益率感觉每个月都少了两只鸡腿。”和刘女士情况类似，市民李先生也表示，今年年初他购买的某行30天期限的产品预期年化收益率可达4.2%左右，此后却一路下降，截至4月中旬，同类产品预期收益率已降至3.8%附近。如果以10万元存款计算，等于年收益少了400元。

事实上，银行理财收益率从年初开始就逐步走低。普益标准监测数据显示，今年1月，415家银行共发行了10041款银行理财产品，其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.31%，较上期下降0.05百分点。而到2月，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.26%，较上期再度下降0.05百分点。到了3月，全国整体银行理财收益环比下滑3BP（注：BP是基点的意思，一个基点就是0.01%，就是利率下降0.05%）至4.00%。

近期银行理财收益率为何接连下降？业内人士分析，主要原因是由于银行理财产品中60%以上比例配置的是债券和货币类产品，而近期债券市场持续震荡调整，让银行理财产品收益率面临压力。此外，近期货币基金产品也同样出现了收益率下行。宏观因素导致债市持续动荡，让债权类产品收益率也不理想。

保本产品发行量首次破两成

相关数据显示，2019年3月份银行理财产品共发行10411只，环比增幅为18.79%(剔除结构性存款)，较2018年3月份减少3221只，同比降幅为23.62%。报告认为，3月银行理财发行量较2月回升，主要受季节性因素影响，2月春节假期发行量明显减少。

3月份发行的理财产品共有2043只银行理财产品门槛为1万元(包括1500美元)，占总发行量的19.62%。其中，保本类(保证收益类+保本浮动收益类)银行理财发行量为1967款，占比为18.89%%，环比2月份下降5.11个百分点，保本理财占比首次跌破20%。

业内人士表示，3月份保本理财占比大幅下跌的原因，一方面由于3月份将结构性存款样本剔除，而结构性存款一般为保本型产品，所以会导致保本理财占比下降；另一方面，说明保本理财占比下降的趋势仍在继续。

银行理财以现金和债券类资产为主，通过非标和权益类资产提高收益，但目前非标投资受限，权益类资产比重较低，银行理财收益率持续下跌。而银行理财收益率的下限为资金价格和债券价格，所以未来银行理财收益率能否出现拐点，取决于利率拐点的到来。而目前市场利率仍持续下行，且快于银行理财下行速度，暂时没有看到拐点。

闲资尽量锁定中长期产品

昨日，记者登录多家银行手机银行发现，目前期限30天的理财产品明显变少，90天、180天、365天等中长期限产品增多。

业内人士表示，银行理财产品收益率整体在走下坡路，预计未来也难呈上升趋势，而且接下来一段时间，银行理财收益率大概率会持续小幅下跌。因此，在可能的情况下，在产品期限选择上，最好买期限较长的产品，买一年期的比买半年期的好，买半年期的比买91天的好，因为收益可以锁定。如果买短期理财产品，资金出来后再进去收益率可能又变低了。

值得关注的产品除了传统银行理财产品外，还有结构性存款及大额存单，从安全性上来讲，后两者还要优于传统银行理财产品。

由于资管新规的推动，银行理财产品将进一步向净值化转型，这也意味着今后一段时间，投资者曾经比较习惯购买的保本理财及90天内封闭式理财发行规模将被进一步压缩。像银行大额存单，基本上属于无风险稳定预期年化收益产品。如果你手头闲资量比较大，而且更看重安全稳定的收益，那么选择大额存单也不错。

当然，虽说理财建议买长不买短，但是理财产品的选择还是要跟自己的资金安排情况相匹配，如果对流动性要求高，还是买短期或开放式理财为宜。有些中长期产品支持提前赎回，不过要看具体的产品合同规定，提前赎回按什么档次计息，不同产品间的相差是非常大的。

慎重对待银行结构性理财产品

在银行理财产品收益率持续下行的情况下，结构性理财产品却因其动辄5%、8%甚至10%以上的超高收益率受到投资者的关注。像某股份制银行一款在售的挂钩沪深300看跌鲨鱼鳍结构性理财产品，更是打出了23%的高收益率来吸引客户，“诱惑力”十足。

这类理财产品所谓的看跌，属于不保本浮动收益类产品。如果该理财产品在观察期内出现了下跌则可盈利，若能达到约定的下跌幅度，还能获得最高的预期收益率，反之只能拿到最低的预期收益率。综合目前各家银行的产品来看，这类产品的起购门槛大多为1万元。

跟普通银行理财不同，结构性理财挂钩金融衍生品，比如沪深300指数、黄金价格、美元汇率、SHIBOR利率等，预期收益率是一个区间，比如0.5%~8%。至于最后达到哪个收益率，要看挂钩的产品在观察期内的表现。

业内人士表示，结构性理财产品的本质是“固收+衍生”，为其整体投资组合的风险实现对冲，衍生品本身带有杠杆属性，可能放大收益也可能会扩大损失。对于投资者而言，要想获得预期最高收益，一是要具备对挂钩衍生品的研判能力，二是要分析结构性理财产品的收益结构设计。在当前股市向好的情况下，如果客户风险承受能力较高，可以考虑收益率“相对较高”的货币基金类产品。

业内人士表示，结构性理财的收益率是一个区间，达到收益上限的概率较低就行了。目前很多结构性理财还是保本的，本金风险不大，大的是收益风险。通常而言，有过炒股经验的人对大盘的预测相对来说会比没有经验的人更加准确一些。因此，更加推荐有过股票投资经验的投资者去购买这类看涨或看跌股指型理财产品。

总的来说，挂钩股票指数类结构性理财产品，其收益率计算较为复杂，并且投资期内相应标的涨跌情况，可预期性较差，尤其是部分中长期产品，一般只适合具备相关投资经验的投资者认购。