今年以来，A股市场整体表现依旧较为低迷。上投摩根基金经理李德辉表示，市场的底部或将在二季度慢慢形成，但需要关注两个变量，首要变量是看国内二季度能否复工，次要变量是关注美国通胀水平能否见顶回落。

李德辉进一步指出，港股方面，目前很多股票的估值与A股的折价较为合理，并没有显著低估。而投资者最关注的港股互联网公司，未来要看这些公司的业绩能够恢复到什么程度。如果业绩恢复情况较好，可能会有估值扩张的空间。