5月29日下午，资本力量1+6系列活动百亿龙头企业培育发展圆桌交流会在郑州高新区举行。来自国内、省内的知名专家、投资机构、银行、龙头企业代表等汇聚一堂，共同探讨百亿龙头企业培育发展之路。

中国工商银行总行投资银行部 副总经理程斌宏

通过投资并购 打造龙头企业正当其时

中国工商银行总行投资银行部副总经理程斌宏以《“并购+”服务助力龙头企业培育》为题发表演讲时提出，目前，政策端和资本端环境持续向好，为企业通过投资并购等方式成长为龙头企业夯实基础。

政策及资本环境向好 培育龙头企业正当其时

龙头企业在规模实力、市场引领能力、创新能力和资源配置等方面具有优势，在推动行业创新改革、带动上下游产业链协调发展等方面发挥重要作用。在程斌宏看来，企业成长为龙头企业，外延式投资并购是重要方式。此外，外部环境的影响也十分重要。目前，政策端和资本端环境均持续向好，企业通过投资并购等方式，打造龙头企业正当其时。从政策端来看，相关部门推出一系列相关政策，支持推动龙头企业培育。“近期，围绕光伏、电动汽车等领域，工信部陆续推出相关产业政策，针对性支持产业发展，其中，均提到鼓励企业通过兼并重组方式做大做强。”程斌宏说。从资本端来看，近年来，全球资本市场估值水平发生了一定变化。“现在国内估值水平较低，正是企业投资、并购，成长为龙头企业的最佳时期。”程斌宏说。需要注意的是，并非所有企业都适合投资并购，不同类型企业具有不同的发展路径。程斌宏提出，轻资产、大消费企业成长速度较快，更受投资者青睐，适合在资本市场发展。重资产、现金流稳定的企业估值较低，难以在资本市场充分体现价值，适合以公募REITS形式发行上市募资。高负债、高杠杆企业则适合通过重组或再融资进行资本结构调整。

加速完善产业链布局

是企业成长的重要抓手

推动打造龙头企业投资、并购能够推动企业资产规模迅速做大，加速完善产业链布局，是企业成长的重要抓手。“企业在初创期，可能会面临资本投入、获取技术、市场拓展等一系列问题，投资并购便成为其破局的重要抓手。”程斌宏说。投资并购方向具有多样性，企业在不同发展阶段有不同的需求，要采用不同的投资并购方式。程斌宏介绍，当龙头企业需要拓展市场时，可以通过横向并购整合产业资源；当企业股权结构复杂，存在经营隐患时，可以通过并购帮助创始人获得控制权；当企业拓展海外市场时，可以通过并购海外标的迅速立足海外市场。当企业面临主业增长乏力时，并购是打造第二增长曲线的重要方式。但对企业来说，并购也容易产生一些隐患。程斌宏表示，有些企业采用激进的并购战略，但并购标的业绩增长不达预期，容易引发债务危机。有些企业并购陌生行业标的，对行业发展难以掌控，容易造成并购亏损等局面。“工商银行具有全流程、全链条、全方位的‘并购融资+并购顾问+并购投资’服务。未来，工商银行将持续以优质的并购服务助力企业高质量发展。”程斌宏说。

深圳市创新投资集团副总裁李守宇

通过资本加持并购重组 助力龙头企业发展新质生产力

深圳市创新投资集团副总裁李守宇以《大力发展创业投资，助力新质生产力培育》为题进行演讲，为河南省龙头企业发展建言。

助力多家豫企成功上市 以创投推动产业发展

1998年，李守宇离开了海南赛格国际信托投资银行部，转战深圳，由此开启了他的投资之旅。

创业投资是将风险资本投向新兴的、迅速成长的、有巨大竞争潜力的未上市公司，在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、并购或股权转让方式撤出投资并取得投资回报的一种投资方式。

作为河南人，李守宇非常关注河南企业的发展情况。据了解，深创投在河南推动了多氟多、郑煤机、好想你、明泰铝业等多家企业成功上市。

创投助力发展新质生产力，是通过资本加持、并购重组，支持企业持续性发展，使企业提高产品品质，生产出高品质的产品，在市场上取得高端的市场利润。

在李守宇看来，开创新质生产力的龙头企业背后，绝大多数都有风投机构的支持，而一个龙头企业的出现，能带动整个产业链的发展。

实际上，在我国，众多制造业企业多以代加工为主，处于“微笑曲线”中间位置。李守宇认为，创投助力发展新质生产力，关键在于打破技术封锁，改变已有的市场格局。近年来，随着对研发的持续投入，许多企业产品的质量有了显著提升。

“这些高端产品成为市场的引领者，处于产业链‘微笑曲线’的右端，在产业链中占据主导地位，进而带动系列企业共同发展。”李守宇表示。

“引入大”和“培育小”相结合 通过产业集聚效应成就更多龙头企业

李守宇表示，希望能够利用股权投资能力培育更多的龙头企业。与此同时，李守宇为河南省发展龙头企业提出三点建议：第一，充分发挥政府引导母基金的带动作用。通过政府引导基金的带动作用，撬动更多的社会资本投资新兴企业、天使企业，布局种子基金，通过产业集聚效应，在未来成就更多的龙头企业。第二，建议“引入大”和“培育小”相结合。通过引入“大的资金”，带动龙头企业并购，实现更大发展。同时，通过引导产业协同和政策支持，通过创投、银行和政府平台，使企业做大做强。第三，着眼于未来产业的一体化打造，涵盖研究、应用与配套。通过投入前瞻性的投资，来布局新兴产业，发展新质生产力。

多氟多新材料股份有限公司董事长李世江

资本是企业创新的杠杆 企业家要心怀责任担当

活动现场，多氟多新材料股份有限公司董事长李世江以《创新与资本》为题进行分享。

李世江认为，企业家要做创新发展的探索者、组织者、引领者。企业要为创新提供源源不断的动力，从而在市场上获得竞争优势。作为动力电池所需的关键材料——六氟磷酸锂曾长期被日本垄断。不过，这个名称略显拗口的锂电材料，其国产化由多氟多完成。李世江回忆，在多氟多的创新发展过程中，资本的助力非常关键。他感谢了同在活动现场的深圳市创新投资集团。“多氟多上市前，遭遇2008年经济危机的影响，但和深创投对接后，公司就收到了投资款项，此后就接到银行主动提供贷款服务的电话，这些资金让公司顺利‘过冬’。”李世江说，和深创投合作对他启发很大，让他开始重视资本以及资本背后资源的价值。李世江表示，通过不断创新，企业能够在资本市场上脱颖而出，创造独特的价值，进而在资本市场上获得竞争优势。通过上市的过程，企业可以获得融资、扩张、品牌、治理结构和市场竞争力等多方面的好处。多氟多逐渐探索出符合自身特点的产业资本路径，即资产资本化、资本股份化、股份证券化。

最后，李世江通过多氟多的愿景，与现场的投资家、企业家共勉：“伟大的企业应有高于利润的追求，企业家应有超越利润的担当。企业是社会经济的微观主体，也是中国式现代化的重要推动力量，ESG是建设世界一流企业的必由之路。在中国式现代化进程中，企业不仅要关注经济指标，还要统筹考虑环境、社会和公司治理等方面的影响，积极参与构建人类命运共同体。”

记者 孙庆辉 通讯员 张晓飞 文/图