一般而言，任何投资需考虑三个要素：即投资报酬率、投资风险以及投资时间长短。对前两个因素，大家探讨的比较多。但投资时间，尤其是它的“相对性”，往往容易被忽略。其实，做好投资理财，正确方向和时间一样不可或缺。

　　举个简单的例子。在１个一年期的期限中，赚５％和８％，在大多数人看起来相差不大。但是如果以１５年投资期限来看，差距却是１０８％和２１７ ％，也就是说差了１０９ ％。深入来说，“时间的价值”就是这个差距。

　　道理虽然简单，但是大多数的人，包括我自己在内，很多的时候都做不好，原因就是我们没有“坚持时间的长度”。

　　以前我向别人推荐投资印度股市时，强调两点：第一，至少要放１年以上才可确保赚钱；第二，我认为若坚持３年以上，将会有８０％的预期投资回报率。这中间的关键都在“要放得够长”加上“中期的研判是正确的”。２００６年印度股市年中回落年底回升的表现验证了我当初的判断“坚持一年以上，就会有很好的收益”。２００６年中国股市表现同样如此，年初买股票或基金并一直握到年尾的人报酬率最高，而自以为懂市场或懂技术分析的人，反而错失了不少赚钱的机会，一语概之，就是“坚持长期投资的人获得了最好的报酬”。

　　所以，我个人的建议是想好中长期的大方向，在可以负担的情况下，做中长期的投资，并且做好中长期的“思想准备”以及评估财务上“坚守投资”，而不会在半途被“淘汰出局”。

　　记得一段时间以前，台湾股市波动还很激烈时，有一位记者采访我，问我对下周股市的看法，是涨还是跌 我反问他：“如果明天电视报道布什坐的空军一号意外坠毁，美国股市会怎样呢？”我的意思是，短线中任何事都有可能发生，所以短线投机，应该是“意外之财”，要成为小康之家，恐怕不能靠这个，而是得靠上面所说的“正确方向＋时间”比较稳当些。曹幼非

　　(作者为信诚基金管理公司董事，英国保诚集团大中华区投资基金总裁)