我发现祖国内地的人或家庭对于资产（或财产）配置的想法是比较欠缺的。

　　什么是资产配置？就是一个人或一个家庭将财富放的位置到底对不对。例如一般上海的中产阶级家庭，有一栋房，有存款，也有保险，或许还有些股票或基金。如果将这些财产换算成市场价值，就会出现例如房子扣除贷款占７０％，存款占１５％，其他占１５％，这可能是大多数人的例子。

　　出现上述情况我个人猜测可能的原因，是在过去几年之中大陆不动产的价格上涨得太快，以至于占家庭总财产的比重太高。但另一方面，由于国人一般都有“安土重迁”的观念，所以大多想拥有自己的房子。

　　如果要修正房产占总财产比例太高的问题，一个好方法是将房子作抵押贷款，当然关键因素是贷款利息高不高。如果借来的钱可以因投资而达到较高的回报率，当然可以考虑。但是这样暴露的风险也比较高。例如，原来房子５０万－贷款２０万＝３０万，存款５万，股票或基金５万，资产配置比例就是：房子７５％，存款１２．５％，股票或基金１２．５％。以投资的角度来看，只有当房子大涨的时候，你的财富才有大幅上升的机会，而如果仍是自住的话，就没有什么差别。但如果多借１０万去买股票或基金的话，资产配置比例就变成：房子５０％，存款１２．５％，股票或基金３７．５％，只要股市前景大过贷款利息，就能获得收益。

　　不过，最后若要看风险的话，应该还是算房子５０万，存款５万，股票或基金１５万，所以总体上还是向不动产方面倾斜的。我的看法是，资产财产的配置应该与年纪有关。如果夫妇年龄在２５～４０岁之间，投资应该比较积极，将资产放在股票或基金上多些。在４０～５５岁之间的人，有些经济基础，但因为有一定生活开销，如房子、车子、子女教育等，因此高低风险各半较佳。至于５５岁以上，就得采取低风险了，保证维持退休后的生活品质。 曹幼非

　　(作者为信诚基金管理公司董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁)