每只新股上市前，都会让投资者进行新股申购，俗称“打新股”。新股申购有两种形式：网下配售和网上配售。个人投资者用于打新股的资金，是进入网上配售。网下配售是主要针对券商、信托等机构投资者的。一般来说，网下配售的中签率往往比网上配售的中签率要高一些。这样，机构投资者就可以利用自身的优势，向个人投资者提供打新股的相关产品。简单地说，就是募集个人投资者的资金，用机构的优势进行新股申购，从而提高中签率。

　　今年起，中信、光大、招商等银行就不断推出了“打新股理财产品”，年收益率甚至超过了２０％。这种理财产品，一般认购起点是５万元，期限半年。这半年时间，银行把募集到的资金进行新股申购，最后把所有的盈利分派给投资者。因为本金安全，期限也比较短，收益又比银行储蓄高许多，所以这种理财产品颇受投资者的欢迎。随着最近股市震荡的进一步加剧，这种风险很低、预期收益率较高的“打新股”人民币理财产品更是格外引人关注。

　　但是，现在这种产品的命运发生了变化。近日，证监会联合银监会叫停所有开展网下申购新股的信托产品的发行。由于目前国内商业银行发行的新股申购类理财产品，几乎全部是通过集合信托计划进行新股的网上和网下申购的，因此机构投资者“高中签率”的优势不再存在。如果这种政策得以实施，那么银行打新股理财产品的优势就不会太明显。虽然这种产品可以通过集合大量资金形成规模效应，大幅提高新股申购的中签率，但是对投资者来说，资金至少要冻结半年，就是一个很大的缺陷。但是银行推出的打新股理财产品，正好弥补了这种缺陷。今年下半年，Ａ股市场将迎来红筹股回归潮。继中国远洋成功登陆Ａ股之后，中海油、中石油、中移动等十几只大盘红筹股也将回归。这些回归的公司都是质地优良、规模巨大的上市公司，这也为银行打新股理财产品奠定了基础。

　　中信银行郑州分行提供