中国台湾从１９８８年开始放宽人们对外汇款的限制，而且一开始每人每年可以汇出５００万美元，同时该年开始允许基金公司发行海外投资的基金（即ＱＤＩＩ）。但是在１９８８年至１９９７年之间，只有少数极有钱的人才会做这类投资。从１９９７年开始，因为亚洲金融危机，不少没有受到规范的海外基金，因为市场巨幅下跌，让不少百姓损失颇大，台湾才开始规范进而形成积极的管制。

　　真正比较多的台湾资金经由受管制的海外基金（如同国内的ＱＤＩＩ）投资海外是从２００３年开始的，到２００４年，原来２０多亿美元的规模已经增加５０多亿美元。而自２００５年开始数额加速倍增，到２００６年底变成２００多亿。而台湾“外汇管制局”的数字显示，实际规模应该有４４０亿美元以上。这样的快速增加，主要是台湾股市因为经济不景气所以表现很差，一般百姓只有转向海外市场才有更好的回报。２００５年及２００６年如果您有投入印度、巴西或者俄罗斯市场，每年的回报可以在百分之五十以上。对中国的普通投资者来说，只要Ａ股市场仍然有好的回报，贸然做ＱＤＩＩ的吸引力就差了。一两个月前我曾建议大家尝试投入Ｈ股中的国企及红筹，因为他们没有理由不涨。根据以上所谈，如果Ａ股市场没有发挥到极限，则ＱＤＩＩ的规模，如同台湾一样是不会短期内变大的。

　　不过也有一位信托公司高管提出，他们的高端客户已经开始要求信托公司提供适合的ＱＤＩＩ商品来让他们投资。原因或许是将风险自国内股市分散到国外，他们可能觉得Ａ股太贵或是想将来把财产放在海外供下一代出国时使用等。

　　不管怎么说，听到有人开始实际行动总是件好事。最后，希望大家能够接触ＱＤＩＩ、对港股加强了解，或许可以在美国次级房贷债券的冲击下，买到低价但未来潜力无限的ＱＤＩＩ投资方案。

　　曹幼非（作者为信诚基金董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁）