财富讲堂系列之四

　　作为个人理财的从业人员，需要我们对市场有高度的敏感性。我们对各种金融工具、金融市场之间的套利机会，要有及时准确的把握。例如现阶段的Ａ股Ｂ股之间的差价套利，封闭式基金的折价套利，个人认为都有较大的套利空间。

　　特别是用外币记价的Ｂ股市场，是一个外币投资很好的渠道。现在银行固定收益的理财产品收益率大多在５％左右，去年人民币对美元的升值也在５％左右，其实我们购买固定收益理财产品，只能弥补美元贬值的损失。

　　那手里的美元怎么办呢？

　　我认为最简单的，换成人民币，避免资产缩水。以前美元是稀缺的，要靠关系、要向银行提交很多手续才能换到，大家为了孩子上学，出国方便持有美元。现在国内的外汇管制放松了，个人凭身份证就可以在银行柜台兑换美元，每人每年有５万美元的额度，办理也很方便。

　　我也知道很多客户的痛处，当时兑换美元的成本高，最高应该在９元以上吧，现在７元多点换掉心有不甘。我建议您把美元兑换成对人民币升值不太敏感的币种，或者进行一些外汇实盘交易增加收益减少损失。这种情况我认为对上海Ｂ股的投资也是一个好的选择，原因如下：

　　１．上海的Ｂ股是用美元计价的，是一个规模很小的市场，其中有相当多的股票同时还发行有Ａ股股票例如上电Ｂ、大众Ｂ、二纺Ｂ等，之间也存在有很大的差价，半价交易很正常，同样的公司享受同样分红表决权力的股票，有这么大的差价不正常，长期看价值回归是必然的。

　　２．Ｂ股市场的设立，从现在看是失败的，已经失去了融资的功能，近两年已经没有新的股票发行，在Ａ股市场股权分置改革基本完成的今天，Ｂ股市场问题已经突显在管理层面前。

　　３．Ｂ股市场是一个相对弱势的市场，因为参与人少，交易不是很活跃，又因为有相当多的股票含有Ａ股，所以与Ａ股有很强的相关性，但反应相对滞后，操作上会有很好的套利机会。

　　如果你没有时间去关注这些，建议你找一支Ａ、Ｂ股价差大的Ｂ股长期持有，应该有不错的收益。以上的例子对港币持有者投资深圳Ｂ股同样有效。

　　本期专家 中信银行理财规划师 张哲