煤炭板块

年内或2010年初征收资源税，无论来自对行业盈利的削弱或对未来盈利的估值评价，煤炭股都会受此负面影响。但总体来看，资源税征收对大部分煤炭上市公司2010年盈利影响不大。购并带来的产能扩张进而提高行业盈利弹性才是未来行业投资的真正主线。

长期来看（未来12个月，考虑资源税征收），我们可以继续推荐中国神华、西山煤电、兰花科创。短期内，我们看好未来产量扩张以及价格充分享受通胀盛宴的潞安环能、国阳新能、恒源煤电以及充州煤业。中信证券

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