公司上半年收入同比增长90%，毛利率改善3.7%(2Q改善6.5%)，加上费用控制出色，营业利润同比大增210%，净利润因补贴收入下降增幅则为140%。上半年，新型石材和墙材机械业务合计贡献7100万收入，同比增长48%，另一新产品薄板瓷板机械则因统计纳入陶瓷机械业务项下，未披露收入数据。考虑到这三类机械产品均属资源综合利用的环保设备，下游应用的产品和工程施工标准已经明朗，已经显现的收入增长也滞后于订单开拓，我们重申对公司这三类产品前景的看好，预计今明两年仍可实现约6亿、8亿元订单，从而提升公司机械业务的增长持续性。

公司股价目前对应2010年至2011年市盈率分别为38倍、23倍，公司清洁煤气业务前景已逐步清晰，而机械业务亦出现新增长点，维持对其“推荐”的投资评级。

中金公司