南方航空（600029）

国内业务高弹性

南方航空（600029）公布了1月生产数据，截至月底机队总数为345架，维持行业第一；受益春运错期，国内业务的高弹性和高占比，拉动客座率创新高，蝉联行业第一。1月航空公司利润总额28.2亿元，上年同期亏损0.5亿元，符合我们之前的判断，我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.55元、0.60元和0.52元，对应PE为16.92倍、15.37倍和17.92倍，维持“推荐”评级。长江证券