9月4日，中信银行召开新产品推介会，推出一款投资于定向增发的私募理财产品。而招商银行在去年下半年，为其私人银行客户推出了一款专投定向增发股票的理财产品，到目前为止其绝对收益率已经达到77%，成绩令人惊讶。

在股民一片亏损叹息背后，定向增发为投资目标的产品以傲人的业绩战胜了A股市场上所有公开业绩记录的产品。

定增产品成诱人“蛋糕”

这种产品会成为下一个投资金矿吗？

在目前大盘估值较低的背景下，定向增发产品成为一块诱人的“蛋糕”。数据显示，自2006年以来所有的定向增发股票，参与定向增发至解禁日平均收益率为56.8%。如果在4000点以下参与，平均收益率可达72.9%。无论在2007年的大牛市还是2008年的大熊市中，在一级市场认购定向增发股份都能获得正收益，并且都能跑赢市场。

上市公司定向增发单一对象的融资额至少在千万元以上，普通散户难以直接参与。但是通过专户一对多设计定增产品将投资门槛降到100万元，解决了认购定向增发高门槛、高投资的问题，为投资者借道私募产品、公募专户从中分一杯羹开辟了道路。 

不过，也不能认为只要是定向增发产品就稳赚不赔了。理财专家指出，一方面定向增发产品一般都有15~18个月的封闭期，封闭期内投资者不能赎回基金。而有些产品在封闭期到期后，还有被强制赎回的可能。还是存在相应的市场风险和流动性风险。另一方面，定向增发也有破发的可能。

据好买基金研究中心统计，2006年到2010年，尽管各个行业定增项目总体均录得正收益，累计共有113个项目在解禁日市场价低于增发价，破发占比达到24.52%，几乎每4个项目中就有一个出现破发。

“定向增发产品的最大的风险首先是大盘，所以资金进入市场的时机很重要。大盘在点位较高的时候，容易出现跌破发行价。其次，个股本身的价格高低和股性活跃度表现也会影响收益。”专家分析。

不过，无论如何，作为一种潜在的“金矿”，这种投资还是值得尝试一下。