沪深两市昨日小幅低开，震荡下挫，两市成交量大幅萎缩。两市仅一成个股上涨，B股再度大跌。板块方面，百元股成为两市唯一翻红板块，银行、保险跌幅较小；电力、农林牧渔、锂电池板块跌幅靠前。从周线上看，两市收出四连阴。

世基投资 大盘重新回到下降轨道

从技术上看，周五大盘低开低走，银行股极力护盘，仍难挡有色、煤炭资源股的强势调整。大盘日线收一根带下影线的中阴K线，失守5日、10日均线，大盘重新回到下降轨道，显示大盘的调整趋势仍未改变，而且昨日量能大幅萎缩，显示资金参与积极性较差。

基于货币政策的时滞（从货币到信贷需要时间）以及经济在四季度以及明年一季度初确定性地向下走，周期股系统性上涨仍需要时间。中期看，市场沿着通胀下行，政策放松、流动性缓解的预期路径在走，成长股的机会更大。

广发证券 仓重者宜利用盘中震荡择机减仓

11月PMI49%，32个月以来首次回落至50%以下，经济下滑得到进一步验证，在下调存准率给市场带来的短暂冲动释放后，市场将重回对经济下行的担忧之中。周三的长阴击穿小平台之后股指的下一支撑就仅剩2307这一前期低点，股指在击穿2307点前难有大的反弹出现，尽管近期股指跌幅已深，但仓重的投资者仍宜利用盘中震荡寻找减仓机会，弱市中避险才是最重要的。

湘财证券 大盘仍有可能反弹到2460点附近

从大盘的走势上看，上证指数低开未能回补向下跳空缺口，表面上看大盘短线做空能量较强。但是，我们注意到，盘中指数震荡下行的过程中，以文化振兴为首的板块盘中逆势走强。同时，前期的部分强势股经过近一段时间的调整也有摆脱大盘走强的迹象。

从大盘的技术形态上看，上证指数周四冲高到2423点回落至周五低点已经完成了对准备金下调短线大涨的修正，也可以说完成了2319点反弹以来的第一段反弹、第二段修正。按目前上证指数的日K线形态来判断，大盘第三段反弹会比较复杂，拉高、打压、震荡会频繁出现。

保守估计，即使多方不积极做多，大盘也会反弹到2460点附近。操作上，我们维持近期观点，即大盘会有反弹出现，投资者可积极参与短线成本操作，在大盘没有发出日线级别的卖出信号前不急于降低仓位。