微话题——.com

V

A股震荡跨上“牛熊线”

2月28日，沪指收于2451，这已经是连续多日上涨了。而在上周，A股市场历经持续反弹，突破了阔别10个月之久的120日均线。120日均线向来被市场视为“牛熊线”，这也使得投资者对于牛市回归的期待骤然升温。

自去年5月初上证指数跌破120日均线之后，A股在近10个月时间里持续调整，直至今年1月初创下2132.63点的阶段新低。此后，沪深股市迎来一波持续反弹，并在近期相继攀上30日均线、60日均线和120日均线。按照目前点位计算，上证综指年内累计涨幅已接近10%。

在市场环境转暖但不确定性犹存的背景下，跨越“牛熊线”之后的A股将何去何从，这成为众多投资者关注的焦点。记者 来从严

微观点——.com

V

股市进入长期牛市的起点？

滕泰 民生证券首席经济学家

“目前股市不是反弹，而是长期牛市的起点。”民生证券首席经济学家滕泰上周末，在2012年中国资本年会上表示。

他表示，目前的股市并不是反弹，而应该是一个3年牛市的起点。以目前中国经济的增速算，3年后，即使市场涨到5000点，其估值也只有15、16倍左右，如果未来10年后涨到10000点，其估值也仅仅有14倍，过去的几年中国股市从最高点到最低点下跌已经超三分之二，因此从统计学的角度看，未来股市上涨的概率非常大。

滕泰表示，未来银行间庞大的理财产品资金会逐步流入股市，这会为股市带来很大的增量资金支撑。未来3年很可能出现对过去10年行情的修复，并且也有可能会透支未来10年的行情。

盘中调整，趁机进入

桂浩明 申银万国首席市场分析师

如今，在完成了幅度10%左右的超跌反弹以后，大盘选择再度上行。而这种上行显然得到成交量的支持。沪深股市已经连续单日放量到2000亿元以上的水平，这表明确实有相应的增量资金入市。这种资金的入市，一方面是基于对境内外经济状况判断的改变，再一方面也与一个阶段来证券市场形成局部财富效应有关。毕竟，现在股市上涨，已经在一定程度上聚集了人气，投资者的入市热情有了提高。

由于市场对行情的总体判断是趋于乐观的，短线操作的机会也比较多，所以市场的信心也会逐渐增强。这样，就整个市场而言，盘中的调整就成为最好的介入时机。因此，现在还是建议投资者保持相对较高的仓位，积极进行操作，以便分享中级行情所带来的收获。