A股触底 配置股基锁定未来收益

三季度A股一度跌落2000点，四季度市场虽仍呈“乍暖还寒”之势，相应的投资风格却已开始由守转攻。正在发行的上投摩根核心优选拟任基金经理孙芳认为，A股已处底部区域，上行空间大于下行空间，从目前宏观经济走势以及A股估值来看，锁定未来长期收益，低位布局、核心配置主动管理型股票基金的时机已经显现。

孙芳表示，9月份各经济数据改善超出预期，可以判断三季度宏观经济已基本触底。中长期未来股市仍旧存在很多确定性机会，看好契合中国经济转型的成长性行业，特别是与老百姓生活息息相关的大消费行业和新兴产业中，具备不少长期向好的公司，未来表现值得期待。

“A股市场估值已经创出历史新低，低于2008年金融危机时的最低水平，正是低位布局的好时机。”孙芳指出，虽然目前市场不能看到明显向上的趋势性机会，但可以在契合中国经济转型长期方向的行业中去寻找具备核心竞争力、有自己壁垒、可以获得持续增长的公司进行投资。

不过，她强调，后续经济不排除仍会在底部有所反复。因此，预计四季度市场行情会以窄幅震荡为主。而在目前整体趋势性机会仍不明显的情况下，把握结构性机会，深入研究重点公司、精选个股或能更有效地规避市场整体风险，为投资人锁定未来长期收益。

无论从任何时点来看，合理的资产配置对投资者都至关重要，在辅以债券基金等固定收益产品降低资产整体风险度外，投资人目前可以考虑吸筹股票型基金。

倪子