昨日，白酒板块大幅下挫，贵州茅台盘中现罕见跌停，带领酿酒股大幅下挫。截至收盘，报151.92元，跌幅9.99%。山西汾酒跌近8%，古井贡酒、山西汾酒、沱牌舍得、老白干、五粮液、洋河股份等跌幅居前。市场人士分析，茅台的跌停，标志着一个时代结束了，白酒的黄金十年结束了，中央的强力反腐彻底击垮高端白酒。

中报业绩创上市新低

8月31日，贵州茅台发布半年报，上半年实现营业收入141.27亿元，同比增长6.51%；实现净利润72.47亿元，同比增长3.61%。3.61%的中报业绩增幅，创下了贵州茅台自2001年上市以来的历年新低。

从财务数据来看，贵州茅台的营销格局出现了翻天覆地的变化，客户备货热情减退导致预收账款同比减少83.60%，这使得上市公司的货币资金出现了历史上首次负增长。同时，原本“酒香不怕巷子深”的贵州茅台加大了广告宣传和市场拓展力度，销售费用同比接近翻番。

据悉，2001年8月27日，贵州茅台登陆上海证券交易所，在此后12年间，从一家年销售额16亿元的酒企，成长为年营业收入265亿元的白酒行业龙头企业。然而，在上市“本命年”，贵州茅台受到宏观政策和行业景气度下滑的影响，业绩增速呈现了明显放缓。

白酒行业调整将持续1～2年

业内人士指出，目前白酒行业已经进入调整期，白酒消费需求、尤其是高端白酒需求量减少，导致白酒行业市场环境十分严峻。从供需层面来看，目前白酒仍处于供过于求的局面，大量的库存消化需要时间，行业价格体系的重构以及消费认知的重新确立也都需要时间。因此，白酒行业的调整趋势仍会持续1~2年的时间。

榕树投资创始人翟敬勇认为，白酒行业调整刚走一半，未来调整依然很残酷。翟敬勇表示，这轮白酒的调整有几层因素叠加：第一是行业本身的发展透支了消费需求；第二是遇到经济结构调整，经济收缩的时候这种高端消费是受打压的；第三是部分白酒企业在繁荣期这些年做的损害消费者利益的事情是比较多的，像塑化剂；第四是消费主体的多元化，现在的“80后”已经成为主流消费人群，他们对健康的注重越来越强，出现了白酒、黄酒、红酒、啤酒等多元化的消费时代。“很多人认为到目前为止这一轮白酒的调整应该是触底了，我们内部的判断是白酒行业的调整刚走了一半，有些上市公司能不能活下来还是个未知数。”

郑州晚报记者 徐刚领