上海屈臣氏两成股权兜售

和黄料难接盘

据上海联合产权交易所发布的公告，上海烟草集团卢湾烟草糖酒有限公司正以7487万元价格挂牌，悉售其目前持有的上海屈臣氏20%股份。公告称，挂牌期满日期为4月28日。

据上海联合产权交易所披露的信息，上海屈臣氏2012年度营业收入为13.435亿元，营业利润9088.9万元，净利7015.0万元，营业利润和净利润较2011年都有所下滑。而截止到2013年11月底，该公司当年营业收入已经下降到11.896亿元，营业利润为7997.5万元，净利润为5592.4万元。

除了业绩下滑，出售股权还有另一个原因，“零售业对于上海烟草方面而言并非主业。而随着政策的放开，港资企业越来越倾向于独资，加强其对公司运营的控制力。”第一商业网CEO黄华军给记者分析，交易能否达成，和黄会否接盘，关键看双方的出价和预期。

那么，7486.6万元的叫价高不高？公开资料显示，早在2008年时，上海烟草曾以3600万元挂牌出售其持有的上海屈臣氏20%股权，当时，和记黄埔集团通过旗下的德高(香港)投资有限公司接盘，使得上海屈臣氏目前由德高(香港)投资有限公司持股80%，上海烟草持股20%。

经过短短5年时间，上海屈臣氏的估值已经溢价约2倍至37433万元。香港汇业策略分析师岑智勇告诉记者，理论上说，和黄可以左手买入，右手卖出，从中获利。问题是，和黄把屈臣氏集团近25%的股权卖给淡马锡，减持的意图已十分明显，这两年也在频频分拆或出售其在中国内地的业务，若放弃接盘，也是情理之中。截至昨日截稿时间，和黄方面并未就上海屈臣氏股权交易事宜作出评论。

肖昕 南都供稿