很多投资者提到黄金，就会想到它的避险属性，所谓的避险属性是指黄金在风险市场诸如股市、商品等出现较大调整的时候，黄金市场却出现相对较好的表现，能平滑风险资产波动所带来的损失，黄金一向被视为金融市场的避险商品之一，如今更成为资产投资组合的收益均衡“稳定器”。那么，普通投资者该如何选择合适的黄金投资产品？今天，请交通银行河南省分行理财专家徐孟江为大家答疑解惑。 倪子 徐孟江

央行外汇储备重要组成部分

徐孟江说，刚刚过去的一周，现货黄金整体在1420附近震荡运行，最低触及1410.90美元/盎司，最高触及1433.74美元/盎司，收报1418.02美元/盎司。尽管美国耐用品订单和二季度GDP数据好于预期，美元指数飙升创八周新高，令金价承压，但多个新兴市场提前降息，欧洲央行释放鸽派信号，市场预期美联储本周大概率会降息，黄金仍然受到较好的支撑。

“黄金是央行外汇储备的一个重要组成部分。央行持有黄金主要是为了储备多样化。黄金可以在市场动荡时期帮助稳定经济。”徐孟江表示，由于黄金与美元存在负相关关系，当全球对美元的需求下降时，黄金的价值往往会上升。

据国际货币基金组织（IMF）数据，截至2018年上半年，各国央行总计持有的黄金约占全球外汇储备的10%左右。在过去10年中，央行的黄金持有量激增，主要受俄罗斯、中国和哈萨克斯坦等国的推动。全球央行储备年增22%，央行目前持有超过33000吨黄金，约占所有开采出来的黄金的五分之一。

新一波上涨趋势或将确立

由于黄金是非孳息商品，当全球央行利率水平下降时，会降低持有黄金的机会成本，进而增加黄金的吸引力，这给金价提供支撑；在2016年全球央行货币宽松预期较强的时候，金价大约从1046美元附近涨至1375美元附近；现如今全球央行不仅仅是货币宽松预期升温，而且是实施了货币宽松行动，这对于黄金来说是一个强有力的支持。

同时，黄金独具硬通货和超稀缺的属性，黄金价格走势也更为稳健。从中长期趋势来看，国际黄金价格重心稳步抬升，始终居高难下。

徐孟江分析，从技术形态上看，新年以来，黄金期价基本上构筑了一个“W底”形态，一旦强势突破颈线位，或者有效站稳1650美元至1700美元之上，很可能意味着新一波上涨趋势的确立，并逐步向前期高点1750美元一线挺进。

根据情况选择合适黄金产品

黄金一向被视为金融市场的避险商品之一，如今更成为资产投资组合的收益均衡“稳定器”。

黄金与美元存在反方向变动关系，当美元走强，金价走弱，反之，当美元走弱，金价走强。而美联储在2019年从升息放缓的状态至目前大概率降息，美元转弱，今年黄金价格也走高不少。

这波美元从去年12月见顶后转弱，纽约黄金已应声大涨。目前突破1300美元，站到1400美元以上，黄金的多头行情正式启动。

徐孟江说：“有兴趣的个人投资者应积极参黄金投资及与实物黄金关联的资产。黄金投资的品种很多，比如黄金ETF，纸黄金，黄金T+D。也可以到银行购买实物黄金，比如金条等。”

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投资有风险，入市需谨慎。文中观点为个人观点，不代表所在机构。

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